Optimismo moderado para la inversión inmobiliaria en 2021

En 2021, la actividad en el sector inmobiliario español crecerá motivada por el retorno pro gresivo a la normalidad en los próximos meses y el impulso que dará a la economía el avance de la vacunación entre la población. De este modo, el volumen de inversión en el sector estaría en el entorno de los 10.500-12.000 millones de euros, donde habrá un incremento de hasta el 25% respecto al registrado en 2020 (cuando se alcancen los 9.477 millones de euros) y la aproximación a los niveles de 2019. El dato podría ser aún mayor si se realiza operaciones corporativas. Así se desprende del Market Outlook 2021, estudio que elabora anualmente CBRE.

Sobre las proyecciones de CBRE para 2021, el  presidente de CBRE España, Adolfo Ramírez-Escudero , ha explicado que “este año, el volumen de capital buscando oportunidades de inversión seguirá siendo notable, y a la par de la recuperación de la economía y según se vaya completando el plan de vacunación se producirá una mayor actividad en el sector, previsiblemente en la segunda mitad del año ”.

Además, Ramírez-Escudero ha destacado el contexto favorable de política económica y bajos tipos de interés para impulsar la recuperación de la actividad: “El entorno en el que nos encontramos de tipos de interés ultra bajos, inflación en terreno negativo, rentabilidad de los boneno en mínimos en algunos países y una política monetaria ultra expansiva para hacer frente a la crisis del COVID-19 favorecerán la inversión internacional en el sector inmobiliario español. Así, los atractivos diferenciales inmobiliarios sobre los tipos de interés a largo plazo seguirán impulsando el interés en activos inmobiliarios ”.

Para CBRE, la economía española se recuperará de forma gradual en 2021, aunque vivirá a fuerte repunte en la segunda mitad del año, cuando, como era de esperar, haya un gran número de personas vacunadas. Concretamente, se esperará un avance del PIB en torno al 4,4% en 2021. Ha añadido  Ramírez-Escudero .

Por otro lado, la financiación en general seguirá siendo más selectiva y restringida, pero la disponibilidad y condiciones variarán en función del activo y primará la cautela en aquellos sectores sobre los que hay mayor incertidumbre respecto a los ingresos. Así, los activos logísticos y residencial en alquiler tendrán menos dificultades y más condiciones que los centros comerciales o los hoteles.

Por sectores,  Lola Martínez Brioso, directora de Research de CBRE España , explica que “a nivel mundial los inversores están sobre todo focalizándose en sectores defensivos y activos que Garanticen ingresos, como el residencial en alquiler; las residencias de estudiantes y de la tercera edad; el logístico, y la sanidad y servicios médicos. Hablamos de sectores anticíclicos favorece los cambios demográficos y sociales que están produciendo ”.

Protagonismo del residencial en alquiler

“El residencial en alquiler seguirá siendo uno de los grandes protagonistas debido a la carencia de vivienda de calidad en alquiler en España y el aumento de la demanda en los últimos años. Así, continuará el crecimiento experimentado en 2020 cuando atrajo más de 2,600 millones de euros de inversión (incluidas residencias de estudiantes), de los cuales más de 1,700 fueron de producto PRS y BTR. El BTR ha sido el claro protagonista en 2020 ante la falta de producto terminado y alquilado, registrando cifras record con más de1,400 millones de inversión ”, comentó  Miriam Goicoechea, directora asociada de Investigación de CBRE España. . Según las estimaciones de CBRE, el número de hubs en alcanzará los 5 millones en 2024, incluido el 27,3% de los hubs en este régimen.Otro de los factores que impulsará al sector es el atractivo retorno que ofrece, con  prime yields  del 3.0-3.5% en Madrid y Barcelona respectivamente, muy cerca de otras ciudades como Londres (3.25%).

Sobrio el comportamiento de la vivienda en 2021, habrá una recuperación de la demanda con un crecimiento del 15% en el número de transacciones de vivienda (475.000-500.000 viviendas vendidas). En cuanto al precio, “observaremos una ligera corrección a la baja (entre el  – 1% y el -3%) en 2021, que estará muy condicionado a la evolución de la situación epidemiológica, la tasa de desempleo, la aplicación de la vacuna en masa y la evolución del sentimiento de mercado. En el mercado de obra nueva, el precio de la vivienda se mantendrá prácticamente estable, mientras que la segunda mano y especialmente la segunda residencia se reajustarán de forma más pronunciada ”, asegura Goicoechea.

Por otro lado, la escasez de oferta de producto de suelo finalista en las grandes ciudades incrementará la demanda inversara de suelos en gestión y nuevos desarrollos, y los precios medios de suelo a nivel nacional se moderarán sobre todo en ubicaciones como Costa e Islas.

A través de la logística de proximidad

“El sector logístico está muy bien posicionado para atraer capital institucional y es probable que en 2021 haya un interés por parte de inversores provenientes de otros sectores, especialmente del  retail , además de un aumento significativo en las operaciones de  sale & leaseback , La elevada presión compradora y la salida al mercado de carteras significativas, tendrá un volumen de inversión superior a los 2.000 millones de euros por nivel nacional, por encima de los 1.400 millones registrados en 2020 ”, señala Martínez Brioso.

Como resultado del gran interés en el sector, los  principales  retornos  se encuentran en mínimos históricos (4.75%) y la previsión es que bajen al menos 25 pb en los próximos meses. En cuanto a las rentas  prime , se espera que sigan estables en Madrid e (5,5 € / m2 / mes) y Barcelona (7 € / m2 / mes). Para hacer frente a la crisis provocada por la pandemia, seguirán los incentivos en los nuevos contractos de arrendamiento y más ayudas a las nuevas implantaciones.

En 2021 la continuación de la logística de proximidad, que se traduce en un elevado interés por parte de los inversores hacia activos  última milla  en ciudades de más de 100.000 habitantes. Sectores como el de alimentación, farmacéutico / sanitario, tecnología y deportes seguirán registrando una alta actividad, y junto con la expansión del channel online continuarán impulsando demanda de espacio logístico, well through ampliaciones de área u ocupación de nuevo espacio. En Cataluña, el mercado de alquiler continuará nutriéndose de proyectos llave en mano en naves XXL dada la escasez de oferta actual disponible.

Entre las tendencias inmologísticas que predominarán en 2021 están: una implementación constante de la automatización; más importancia de la logística de proximidad enfocada en acercar los paquetes al consumidor final; mayor relevancia de la sostenibilidad y el bienestar del trabajador, y más ask de naves de storage en frío.

El sector alternativo, marcado por el deficit de oferta frente a demanda

“El sector alternativo continúa experimentando crecimientos relevantes en volúmenes de inversión como consecuencia de la evolución demográfica, las nuevas necesidades de la sociedad y las rentabilidades atractivas que ofrecen respecto a los productos tradicionales. Trata de un sector defensivo que seguirá creciendo en 2021 muy impulsado por el enorme déficit de oferta frente a demanda ”, explicó Martínez-Brioso.

Por segmentos, el mercado de residencias de estudiantes seguirá la consolidación este año tras el parón de 2020 ocasionado por la pandemia. Además, continuarán las  joint ventures  entre inversores y operadores internacionales y / o promotores locales, y potenciará la concentración del sector. En el caso de las residencias de la tercera edad existirá una demand latente in 2021 y las grandes compañías se focalizarán en la institucionalización del mercado vía adquisición de operadores de menor tamaño. En 2021 para considerará también la llegada a España de grandes operadores mundiales de  coliving , que creará grandes plataformas en ciudades grandes y también más pequeñas por el deficit de oferta (solo 500 camas en toda España) frente on demand.

El Contrato de oficinas creará un 15%

A pesar de la pandemia, que ha provocado un descenso en la inversión en oficinas del 53% hasta los 2.000 millones de euros, los inversores mantienen su interés, aunque sus más selectivos. El Jefe de Investigación de CBRE España explicó que “los activos más  prime , por razones de ubicación, calidad del activo y seguridad de los ingresos, siguen siendo los más buscados, aunque la oferta es muy escasa. En este tipo de activos, las rentabilidades se han mantenido estables. Mientras, el producto  value-add  ha perdido tracción, en parte por la dificultad para obtener financiación. Además, la  brecha  entre las expectativas de precio de comprador y vendedor dificultan en muchos casos que se materialicen operaciones ”.

Para este 2021 se prevén pocos cambios en las preferencias de los inversores. Precisamente este año, «la incertidumbre en torno a la evolución de la pandemia, los efectos de las nuevas formas de trabajo  ágil  en la demanda de oficinas y el impacto en rentas de la evolución de la oferta y la demanda marcarán la pauta», concluye Martínez Brioso.

Atendiendo a las previsiones de CBRE, el contracto de espacios de oficina aumentará en 2021 en torno al 15% respecto a 2020, y en 2022 alcanzarán niveles en línea con la media histórica. Por otro lado, la tarea de desocupación aumentará por una combinación de oferta de segunda mano volviendo al mercado y proyectos en construcción que finalizan su construcción. En cuanto a rentas juzgará un ligero ajustado en los próximos meses, en torno al 1-3%.

En cuanto al impacto del teletrabajo en el sector, Martínez-Brioso apunta que “la necesidad de oficinas y de espacios de trabajo que fomenten la colaboración o la cocreación y la interacción entre personas no va a desaparecer. No podemos olvidar que los seres humanos somos, ante todo, seres sociales, y la interacción al aprendizaje, la creatividad, el desarrollo, la colaboración… Precisamente, en un entorno cada vez más cambiante, los espacios flexibles se perfilan interes como un para muchas empresas ”.

Recuperación del sector hotelero a diferentes velocidades

Según CBRE, la recuperación del sector hotelero será a diferentes velocidades y comenzará para los segmentos rurales y vinculados a la naturaleza y el vacacional de playa peninsular. La recuperación llegará más adelante al segmento vacacional de playa insular y, por último, al segmento de viajes por motivos profesionales (reuniones de negocio, congresos, convenciones…) que, debido a una pandemia, se reduce a gran medida.

De acuerdo con el inform, el mercado de inversión se está reactivando, como prueba la actividad protagonizada en el último trimestre del año 2020 cuando se produjeron transacciones relevantes como la venta del Hotel Formentor en Mallorca, el Hotel Nobu en Barcelona o la cartera de Gema Hoteles en Tenerife. Se trata de operaciones muy dispares entre sí pero que manifiestan que el mercado de inversión sigue confiando en los fundamentales de la industria hotelera en España. Según Martínez-Brioso, “de cara a los próximos meses, se prevé una actividad transaccional considerablemente superior, que se acelerará especialmente a partir del segundo semestre”.

Sober la UNA CORRECCION EN LOS PRECIOS, Martínez-Brioso senala “Que Parece Dadas las inevitables las Circunstancias, Pero La Confianza de los Inversores en España permite contener ES CIERTA MEDIDA los Descuentos En Las Operaciones, Sobre Todo en las Consideradas MAS  primer  o Estrategicas” .

El aumento del consumo privado entourará al sector  retail

Registrar después in 2020 la inversión más alta de los últimos tres años debido a la venta de grandes centros comerciales y de carteras de supermercados, CBRE Disposición, gracias a la recuperación paulatina del consumo privado y el incremento de las afluencias tras la vacunación de la vacunación de la vacunación de la vacunación población, un año 2021 activo en el mercado de inversión. Según Martínez-Brioso “tenemos visibilidad sobre un gasoducto por valor de 2.500 millones de euros, lo que indica que podríamos ver bastante actividad este año”.

Por su parte, la rentabilidad de la  prima  en los centros comerciales se mantendrá estable alrededor de los niveles actuales del 5.5% y del 3.5% en  High Street . En cuanto al sector alimentación, los supermercados e hipermercados, que han demostrado ser una actividad esencial del sector económico y, por ende, valor refugio con carácter defensivo, seguirán considerando un valor seguro por los inversores.

En este nuevo escenario, el papel de la tecnología adquiere una gran relevancia y los centros comerciales se están adaptando rápidamente para facilitar a nuestros clientes una experiencia de compra segura. Por su parte los  minoristas  están centrando estrategias de adición en la fidelización de su cliente Sabia optimización de carteras de adición tiendas, mediante la reducción de su presencia física, renegociaciones de rentas, crecimiento del negocio  online  there refuerzo de presgurencia  omni Parani largo plazo.

A nivel mundial, los inversores están sobre todo focalizándose en sectores defensivos y activos que Garanticen ingresos, como el residencial en alquiler; las residencias de estudiantes y de la tercera edad; el logístico, y la sanidad y servicios medicos. Hablamos de sectores anticíclicos favorece los cambios demográficos y sociales que están produciendo. Por  Lola Martínez Brioso, Director de Investigación CBRE España